Robert C. Merton:个人养老金解决方案需注意十个原则

中国银行保险报网讯【记者 朱艳霞】

9月15日,在由《中国银行保险报》主办的2021年中国寿险业转型发展峰会上,诺贝尔经济学奖获得者、美国麻省理工学院管理学特聘教授Robert C. Merton表示,从全球范围来看,居民的寿命在延长,人口结构在加速老龄化,养老系统面临的挑战十分艰巨。相较以前,在养老支出方面,个人承担的部分将会变得更多。寿险公司提供的产品和服务是破解养老困境中必不可缺的一环。

Robert C. Merton认为,良好的退休目标是,退休后的生活水平与工作生涯晚期持平,而生活水平是由现金流来决定的,所以目标不是总财富,而是收入。个人养老金解决方案需要注意十个关键性的原则。

一是将能替代收入作为退休首要目标。要设置好养老替代性收入,也就是设计的产品在退休时能够替代收入,而非仅进行资产积累。

二是准确识别风险,将收入变动作为风险点,而不是回报率的波动;当我们在做投资决策和风险识别的时候,更加需要去关注收入与退休的波动变化,而不是总财富。

三是合理分配资产来降低退休收入风险。

四是高效利用所有专用退休资产。需要关注基本养老保险、企业年金以及房产等。

五是对每个养老账户进行定制化。每个客户的诉求都是不一样的,当前我们完全有条件实现大规模和低成本的便利服务。

在Robert C. Merton看来,可行的操作是,为客户画像,设计一个资金池,基于客户画像来平衡他们的高风险资产和低风险资产组合,还要不时地了解客户的状况,根据不同客户的养老账户状况合理分配资产组合。

六是同时考虑市场与客户的情况变化。很多养老产品会伴随客户的后半生10-40年的时间,所以产品体系不仅仅需要考虑市场变化,比如利率增降、股票涨跌、房价升降等等,还要考虑客户情况变化,比如客户薪水上涨了,那么他的提高生活水准大概率会提高,投资侧重和目标也会随之变化。

七是客户不参与的情况下仍然保持高效。在缴费确定模式(DC)中,人们有自己的账户并且会为自己账户上的决策承担风险。但事实上,大部分还在工作的人对这个并不关心,他们明知道要为养老做些准备,但他们的重心仍然放在事业和家庭上。

“我们需要搭建完备的养老体系,即使客户全程不参与,不关注,不提问,作为体系的设计者和执行者需要收集信息去做决策,去了解客户,比如收入等是否发生变化,根据变化不时地调整策略。” Robert C. Merton表示。

八是提供有意义的信息和可操作的选项给客户。客户更需要了解的是每种选择带来的后果,不要总是展示一些类似于投资基金的历史回报率之类的数据。

Robert C. Merton认为,可以提供给客户“3+1”种提高退休生活质量的方式,一是为自己的养老准备足够的积蓄,二是延长自己的工作年限,三是做好承担更多风险的相应准备,进行高风险投资。总的来说就是多储蓄,多工作,多担风险。而最后一个则是在风险水平不变甚至更低的基础上尽可能地发掘现有资产的价值。

九是采取稳健、成规模、低成本的投资策略。养老资金是一笔巨额的资金,如果将投保人的钱投入对冲基金或者小规模投资就是在浪费时间,所以需要确保投资策略不仅仅要稳健、低成本,整个体系还需要成规模。

十是无缝衔接,方案灵活。“我们需要意识到养老其实是一个两部曲,在工作阶段我们朝着目标努力,不断积累,获取资本,真正重要的是退休阶段,在这个阶段你不再积累,取而代之的是支出你前半生的积蓄,所以完备的养老体系需要尽可能做到无缝衔接,例如,终身年金险是一个很好的选择。” Robert C. Merton说。

Robert C. Merton:个人养老金解决方案需注意十个原则

来源:中国银行保险报网  时间:2021-09-15

中国银行保险报网讯【记者 朱艳霞】

9月15日,在由《中国银行保险报》主办的2021年中国寿险业转型发展峰会上,诺贝尔经济学奖获得者、美国麻省理工学院管理学特聘教授Robert C. Merton表示,从全球范围来看,居民的寿命在延长,人口结构在加速老龄化,养老系统面临的挑战十分艰巨。相较以前,在养老支出方面,个人承担的部分将会变得更多。寿险公司提供的产品和服务是破解养老困境中必不可缺的一环。

Robert C. Merton认为,良好的退休目标是,退休后的生活水平与工作生涯晚期持平,而生活水平是由现金流来决定的,所以目标不是总财富,而是收入。个人养老金解决方案需要注意十个关键性的原则。

一是将能替代收入作为退休首要目标。要设置好养老替代性收入,也就是设计的产品在退休时能够替代收入,而非仅进行资产积累。

二是准确识别风险,将收入变动作为风险点,而不是回报率的波动;当我们在做投资决策和风险识别的时候,更加需要去关注收入与退休的波动变化,而不是总财富。

三是合理分配资产来降低退休收入风险。

四是高效利用所有专用退休资产。需要关注基本养老保险、企业年金以及房产等。

五是对每个养老账户进行定制化。每个客户的诉求都是不一样的,当前我们完全有条件实现大规模和低成本的便利服务。

在Robert C. Merton看来,可行的操作是,为客户画像,设计一个资金池,基于客户画像来平衡他们的高风险资产和低风险资产组合,还要不时地了解客户的状况,根据不同客户的养老账户状况合理分配资产组合。

六是同时考虑市场与客户的情况变化。很多养老产品会伴随客户的后半生10-40年的时间,所以产品体系不仅仅需要考虑市场变化,比如利率增降、股票涨跌、房价升降等等,还要考虑客户情况变化,比如客户薪水上涨了,那么他的提高生活水准大概率会提高,投资侧重和目标也会随之变化。

七是客户不参与的情况下仍然保持高效。在缴费确定模式(DC)中,人们有自己的账户并且会为自己账户上的决策承担风险。但事实上,大部分还在工作的人对这个并不关心,他们明知道要为养老做些准备,但他们的重心仍然放在事业和家庭上。

“我们需要搭建完备的养老体系,即使客户全程不参与,不关注,不提问,作为体系的设计者和执行者需要收集信息去做决策,去了解客户,比如收入等是否发生变化,根据变化不时地调整策略。” Robert C. Merton表示。

八是提供有意义的信息和可操作的选项给客户。客户更需要了解的是每种选择带来的后果,不要总是展示一些类似于投资基金的历史回报率之类的数据。

Robert C. Merton认为,可以提供给客户“3+1”种提高退休生活质量的方式,一是为自己的养老准备足够的积蓄,二是延长自己的工作年限,三是做好承担更多风险的相应准备,进行高风险投资。总的来说就是多储蓄,多工作,多担风险。而最后一个则是在风险水平不变甚至更低的基础上尽可能地发掘现有资产的价值。

九是采取稳健、成规模、低成本的投资策略。养老资金是一笔巨额的资金,如果将投保人的钱投入对冲基金或者小规模投资就是在浪费时间,所以需要确保投资策略不仅仅要稳健、低成本,整个体系还需要成规模。

十是无缝衔接,方案灵活。“我们需要意识到养老其实是一个两部曲,在工作阶段我们朝着目标努力,不断积累,获取资本,真正重要的是退休阶段,在这个阶段你不再积累,取而代之的是支出你前半生的积蓄,所以完备的养老体系需要尽可能做到无缝衔接,例如,终身年金险是一个很好的选择。” Robert C. Merton说。

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