保险公司也要实行全面风险管理

在4月16日召开的第8届亚洲保险论坛上，一桥大学教授米山高生发表了主题为“Enterprise Risk Management ：Theory and Practice in an Insurance Company”的演讲。

一桥大学教授 米山高生

以下是演讲摘录：

米山高生：

2001年美国安然有限公司的财务欺诈事件，最终导致该公司宣告破产。2008年，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣告破产，破产额64万亿日元，对当时的世界经济造成很大冲击。国际上发生金融领域的不稳定事件不止这两起，如何防范世界性金融系统风险？

世界各国包括以美国为首的一些金融机构提出了企业管理的规则，比如萨班斯-奥克斯利法案，日本也提出了公司治理准则，欧洲也制定了相应的规则，并且开始限制资本，规定与风险相关的资本补充标准，以防风险的产生。如果保险公司想在全球拓展业务，也必须对其进行良好的监管，以减少国际金融系统中的系统风险，因此，必须对保险公司实行ERM(EnterpriseRiskManagement,ERM)，即全面风险管理。

保险公司的ERM和实体公司的ERM存在一定区别。保险公司和实体公司都非常重视风险预防，但实体公司的商业模式主要是以从银行借钱的方式进行融资，再投资到相关生产项目中，通过投资获得利益，如果融资获利少，企业则会面临倒闭。而对保险公司而言，主要获利渠道是保险产品的销售，从收取保险消费者的保费中盈利，一旦保险消费者发生事故，保险公司必须进行补偿支付。因此，保险公司必须预先准备大量准备金，如果保险资产超过保险负债，保险公司可以获利，如果保险资产低于保险负债，保险公司会因不能支付赔付费用而面临倒闭，这就是保险公司的简单金融构造过程。

实体公司存在纯粹的风险，而保险公司拥有一直可以进行转化的金融资产。相比纯粹的风险而言，保险公司是基于市场价格变动，主要面对很大的市场风险，因而，保险公司需要实行ERM。

在日本，保险公司会实行ERM，在实行过程中有九条要求，在此提三点。第一，被动的ERM，会受到相关金融机构的监管。第二，在进行风险分析时，可以用数据进行分析，但需谨慎。如果数据越标准，越容易陷入陷阱，比如数字化非常合理，却不可能100%通过数据的手段来彻底解析风险，所以应该一边使用数据手段，一边进行合理解释，来管控风险。第三，保险ERM会有相应的评级机构进行评价，从强到弱分成多个层次。ERM评价较高的公司，其股价的敏感性、波动率，相比其他公司来说较小，但如果实行ERM，波动也会产生风险。